DOZE ANOS DE FLUTUAÇÃO CAMBIAL: UMA ANÁLISE ECONOMÉTRICA DO DESEMPENHO DO BALANÇO DE PAGAMENTOS BRASILEIRO (1999-2010)

Resumo

O comportamento do balanço de pagamentos exerce forte influência sobre o potencial de crescimento econômico dos países. No Brasil, o desempenho das contas externas permeou a condução da política econômica, principalmente durante a década de 1990, quando das seguidas crises financeiras nas economias em desenvolvimento que resultaram na flexibilização do real. Neste contexto, as políticas cambial e monetária fazem-se instrumentos ainda mais relevantes, uma vez que a livre movimentação de capitais reforça a instabilidade inerente às economias emergentes. Desse modo, este trabalho tem por objetivo identificar a relação e mensurar, através de um modelo econométrico, o efeito da taxa de câmbio, da taxa de juros e do risco-país sobre o desempenho do balanço de pagamentos nos doze primeiros anos após a flutuação do real em janeiro de 1999.