Estrutura de Capital e Cenário Econômico: Uma Análise Sobre Empresas Listadas na B3

Autores

  • Juliana Molina Queiroz FACC/UFRJ
  • Vinicius Mothé Maia FACC/UFRJ
  • João Paulo Resende de Lima FEA/USP
  • Milene Dias Almeida FACC/UFRJ
  • Liege Moraes do Carmo FEA/USP

DOI:

https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.2022v10n1.52495

Resumo

Objetivo: Analisar como os indicadores macroeconômicos se relacionam com a estrutura de capital de empresas brasileiras de capital aberto.

Fundamento: A definição de qual seria o melhor critério da estrutura de financiamento do ativo das empresas não é tarefa fácil, visto que existem os mais variados fatores, específicos da firma e ambientais, que podem influenciar essa escolha. O estudo baseia-se nas teorias Static Trade-Off Theory, a Pecking Order Theory Static e a Market Timing Theory e, ainda, conta com estudos na linha de macroaccounting e do cenário brasileiro.

Método: Empregou-se o modelo de regressão de dados em painel em dois estágios. A base de dados contou com 219 empresas de capital aberto, cujas informações foram coletadas no período de 2010 a 2018, sendo as informações colhidas na base Bloomberg e no IPEA Data no mesmo período.

Resultados: A partir da análise do modelo proposto pelo estudo, observou-se que o endividamento a longo prazo apresenta significância estatística para as variáveis tamanho, juros e inflação. Adicionalmente, não foram observadas variáveis com significância estatística para endividamento a curto prazo e nem para endividamento total.

Contribuições: Para a prática, o trabalho contribui para melhorar a qualidade da tomada de decisão dos gestores das empresas de capital aberto e investidores, visto que relaciona variáveis externas à realidade empresarial e sua estrutura de capital. Para órgãos reguladores e governo, demonstra a importância de um cenário macroeconômico estável que propicie maior eficiência e eficácia na alocação dos recursos de longo prazo das empresas para que cada uma encontre sua estrutura de capital ótima. Para a literatura, contribui para a investigação da lacuna acerca do tema no contexto das especificidades brasileiras.

 Palavras-chave: Estrutura de capital. Cenário econômico. Macroaccounting. Finanças Corporativas.

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Publicado

2022-07-12

Como Citar

Molina Queiroz, J., Mothé Maia, V. ., Resende de Lima, J. P., Dias Almeida, M. ., & Moraes do Carmo, L. (2022). Estrutura de Capital e Cenário Econômico: Uma Análise Sobre Empresas Listadas na B3. Revista Evidenciação Contábil &Amp; Finanças, 10(1), 117–135. https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.2022v10n1.52495

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