Desempenho, Custos, Idade E Tamanho Em Fundos De Investimentos Em Ações: Análise Com Uso De Regressão Quantílica
Resumo
Objetivo: Essa pesquisa tem por objetivo analisar como os valores das taxas de administração dentro da indústria de fundos de investimentos, a idade do fundo, assim como o volume de ativos sob gestão relacionam-se com o desempenho dos fundos, utilizando regressão quantílica.
Fundamento: A vantagem do modelo de regressão quantílica é que ele apresenta resultados mais robustos à presença de outliers comparado ao método de mínimos quadrados ordinários, além de permitir uma caracterização mais apropriada dos dados considerando toda a distribuição.
Método: Analisou-se os fundos de ações das categorias: Livre, Dividendos e Índice ativo, no período de janeiro de 2014 a dezembro de 2019. O desempenho foi calculado pelo modelo de Carhart (1997) utilizando retornos mensais. Em seguida, foi realizada uma análise de regressão quantílica buscando verificar o impacto da taxa de administração, idade e do tamanho nos diferentes quantis de desempenho. As analises foram realizadas para o período total e para subperíodos da amostra.
Resultados: Observou-se que os efeitos da taxa de administração dependem do quantil de alfa analisado indicando que o valor da taxa de administração deve ser analisado conjuntamente com as informações de desempenho anteriores. A idade teve um efeito negativo nos quantis superiores de desempenho. Em relação ao patrimônio líquido (PL) a relação se mostrou positiva e estatisticamente significativa para todos os quantis de desempenho mostrando que aumentos do PL podem proporcionar ganhos de escala que podem ser benéficos para o investidor.
Contribuições: Este estudo contribui para a literatura ao utilizar uma metodologia alternativa, a análise de regressão quantílica, para avaliar a relação entre a taxa de administração, a idade do fundo e o patrimônio líquido com o desempenho dos fundos. Alguns resultados encontrados sãos singulares em relação a toda a literatura anterior, e sinalizam a dificuldade de se encontrar preditores do desempenho usando modelos lineares.
Palavras-Chave: Fundos de investimentos. Taxa de administração. Regressão quantílica.
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Referências
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Publicado
2023-04-30
Como Citar
da Silva, S. E., Correa dos Santos , J. H., & Iquiapaza Coaguila, R. A. . (2023). Desempenho, Custos, Idade E Tamanho Em Fundos De Investimentos Em Ações: Análise Com Uso De Regressão Quantílica. Revista Evidenciação Contábil &Amp; Finanças, 10(3), 43–60. Recuperado de https://periodicos.ufpb.br/ojs/index.php/recfin/article/view/58981
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