TY - JOUR AU - Moreira Goes, Thiago Henrique AU - Pinheiro Machado Filho, Cláudio Antonio PY - 2020/09/02 Y2 - 2024/03/29 TI - Decisões de Investimento de Empresas Familiares Brasileiras JF - Teoria e Prática em Administração JA - TPA VL - 11 IS - 1 SE - Artigos de Pesquisa (Research Papers) DO - 10.22478/ufpb.2238-104X.2021v11n1.53772 UR - https://periodicos.ufpb.br/ojs2/index.php/tpa/article/view/53772 SP - 45-59 AB - <p><strong>Objetivo</strong>: Entre os principais determinantes de uma política de investimentos estão a estrutura de propriedade e o comportamento dos gestores. Nesta vertente, um segmento de empresas que possuem características específicas que se sobressaem nas políticas de investimento são as empresas familiares. Assim, o objetivo da pesquisa consistiu em analisar o impacto da estrutura de propriedade familiar nas decisões de investimento das empresas brasileiras entre os períodos de crises econômicas (2009-2013), pois tais períodos foram considerados satisfatórios para a economia e apresentaram normalidade institucional. <strong>Metodologia: </strong>O estudo apresenta um modelo de regressões lineares múltiplas elaboradas para testar o impacto de várias variáveis sobre uma variável dependente em uma relação simultânea. A variável dependente consistiu no índice de investimento em CapEx realizado pelas empresas. A variável de interesse foi uma variável <em>dummy</em> se a empresa era familiar ou não. Além disso, foram realizados testes para identificar os momentos da companhia, ou seja, testar o comportamento das empresas quando estas estavam melhores ou piores do que suas concorrentes não familiares. <strong>Resultados:</strong> Os resultados corroboram os pressupostos de autopreservação, visto que as empresas familiares investiram 13,5% menos do que empresas não familiares. Contudo, as empresas familiares quando apresentam resultados piores que suas concorrentes investem até 24% mais do que empresas não familiares. &nbsp;Desta forma, a pesquisa sustenta as hipóteses de que as empresas familiares estão mais alinhadas ao comportamento de autopreservação nas decisões de investimento. <strong>Contribuições teóricas: </strong>A pesquisa proporciona uma análise sobre os chamados <em>mixed-gambles </em>das empresas familiares, ou seja, a aversão ao risco e a busca pela perpetuidade da companhia demonstrados pelo uso da variável <em>dummy </em>e pelos testes complementares com situações econômicas favoráveis e desfavoráveis. <strong>Contribuições práticas: </strong>Foram encontrados resultados que apontam o comportamento de maior autopreservação das empresas brasileiras em relação aos seus investimentos.</p> ER -