A DINÂMICA DA TAXA DE CÂMBIO NO BRASIL: UM ESTUDO EMPÍRICO NO PERÍODO PÓS-PLANO REAL

Resumo

Este artigo procura avaliar a determinação e a dinâmica da taxa de câmbio no Brasil no período pós-plano Real, utilizando-se da abordagem monetária de determinação da taxa de câmbio em suas versões com preços fl exíveis e com preços rígidos. A determinação da taxa de câmbio é estudada através da técnica de co-integração e a dinâmica é analisada através das funções de impulso-resposta obtidas pelas estimações de vetores auto-regressivos. A constatação empírica é de que tanto com preços flexíveis quanto com preços rígidos os sinais esperados dos coeficientes estimados dos determinantes da taxa de câmbio estão de acordo com a sugestão teórica. Porém, ao analisar a dinâmica da taxa de câmbio, apenas o modelo monetário com preços rígidos apresenta resultado satisfatório, respeitando a sugestão teórica.