Let the Games Begin! Uma Avaliação do Risco Atuarial de Sociedades de Capitalização
DOI:
https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.2024v12n2.68175Resumo
Objetivo: Dimensionar a exposição de sociedades de capitalização à falência em função do capital de solvência. Essa classe é especial, pois diferentemente das seguradoras, para elas a aleatoriedade está na arrecadação ao invés dos sinistros (sorteios/resgastes), que são conhecidos desde o início do contrato.
Fundamento: Baseado na Teoria do Risco e da Ruína, operacionalizado pelo modelo de Cramér-Lundberg.
Método: Usando dados oficiais (SUSEP), propôs-se uma modificação no modelo de Cramér-Lundberg, incorporando a estrutura dos títulos de capitalização (sorteios e resgates). Para a simulação dos processos de risco, utilizou-se o Método de Monte Carlo.
Resultados: Há baixa necessidade de capitais, pois a probabilidade de ruína converge exponencialmente rápido para zero em todas as modalidades. Portanto, este mercado mostra-se sólido pois os capitais de solvência são baixos relativamente às receitas, ao mesmo tempo que a probabilidade de ruína é baixa.
Contribuições: Este trabalho contribui: (i) para a literatura sobre títulos de capitalização, que é escassa; (ii) sob a ótica gerencial, de maneira que investidores podem considerar as sociedades de capitalização como um atrativo investimento, e; (ii) para o regulador, ao dimensionar o capital mínimo requerido adequado para operação, cujos valores fixos podem não refletir o risco incorrido pelas sociedades de capitalização.
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