The Market Reaction to The Performance of Deposit Insurance in Brazil: The Panamericano Bank’s Case
DOI:
https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.2022v10n2.59889Abstract
Objective: to evaluate the market reaction, both for the entity and for the banking industry, to the disclosure of Panamericano frauds, as well as to the solution applied, through the use of resources from the Credit Guarantee Fund (CGF), to make the transfer of control of the entity.
Background: considering the moral risk inherent in the performance of deposit insurance and based on the efficient market theory, the hypotheses predict a negative reaction of the market - both for Panamericano and for the banking industry - to the disclosure of frauds and positive to the communication of the solution of the case, using CGF resources.
Method: the empirical tests are based on the event study method, focusing on disclosing the occurrence of fraud in the bank and communicating the solution of the case, with resources from CGF and the intention to purchase the entity by BTG Bank.
Results: the actions of Panamericano and the banking industry showed negative accumulated abnormal returns after the disclosure of the frauds, even with the concomitant report of an emergency solution, the CGF loan. With the communication of the solution of the case and the indication of the transfer of control, Panamericano's shares reacted positively, but the same did not happen in relation to the financial market reference index, which registered abnormal negative returns.
Contribution: this study contributes to the literature on the role of deposit insurance in solving bank entities' problems and how market agents evaluate this performance, including the potential for systemic risk.
Keywords: deposit insurance; systemic risk; moral hazard; Panamericano Bank.
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