Gestão do Capital de Giro: Estudo Sobre o Ponto Ótimo de Investimentos nas Empresas Brasileiras
DOI:
https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.2024v12n1.67879Resumo
Objetivo: Este estudo procurou testar a existência do ponto ótimo de investimento em capital de giro com a utilização de dois indicadores oriundos do Modelo de Fleuriet, a Necessidade de Investimento em Capital de Giro e o Saldo de Tesouraria, com isso, abordando o capital de giro de forma mais ampla.
Fundamento: Dentro da literatura existe um debate sobre como ocorre a relação entre o capital de giro e a rentabilidade das empresas. Existe uma corrente que defende uma relação em U invertido, nessa visão, a maior rentabilidade é alcançada pelo equilíbrio dos benefícios e custos dos ativos e passivos circulantes, o chamado ponto ótimo de investimento. Trabalhos anteriores que testaram essa relação não comtemplaram o capital de giro como um todo.
Método: Neste estudo foi utilizado um modelo de regressão polinomial com dados em painel, com uma amostra de 324 empresas brasileiras não-financeiras. Os dados compreenderam o período entre 2011 e 2019.
Resultados: Foi observada uma relação em U invertido entre a rentabilidade e o investimento em capital de giro. Os resultados além de trazerem evidências para a existência do ponto ótimo permitem uma visão mais completa sobre a gestão do capital de giro, já que os indicadores utilizados, diferente dos estudos anteriores, compreendem todas as contas do ativo e passivo circulante.
Contribuições: Os gestores podem buscar uma maior rentabilidade para as empresas pelo esforço de manter o nível de investimento o mais próximo possível do ponto ótimo, e não simplesmente pela formulação de uma estratégia agressiva ou conservadora.
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