A Política de Dividendos e a Qualidade dos Lucros das Empresas Listadas na B3

Autores

DOI:

https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.2024v12n1.66405

Resumo

Objetivo: O objetivo deste artigo foi verificar as relações existentes entre a política de dividendos e a qualidade dos lucros das empresas de capital aberto listadas na B3, medida pelo nível dos accruals anormais estimados.

Fundamento: A relação entre qualidade dos lucros e política de dividendos foi fundamentada na Teoria de Agência, considerando que ao pagar dividendos, as empresas superem o problema de agência decorrente da separação de propriedade e controle, ao reduzir os fluxos de caixa livre para os gestores.

Método: Para responder o objetivo proposto utilizou-se informações de 201 empresas listadas na B3, coletadas entre 2011 e 2020, na base de dados Economática®, estimando os modelos econométricos com dados em painel por Mínimos Quadrados Generalizados Factíveis (FGLS), robustos perante a heterocedasticidade.

Resultados: Os resultados apontaram que empresas pagadoras de dividendos e as empresas que pagam dividendos regularmente, possuem melhor qualidade dos lucros do que aquelas que não pagam dividendos e nem pagam dividendos regularmente. Além disso, a magnitude do pagamento de dividendos também está relacionada com a melhora da qualidade dos lucros das empresas.

Contribuições: Esses resultados estão alinhados ao que defende a Teoria de Agência e  contribuem para a tomada de decisão dos usuários das informações contábeis, principalmente aqueles do mercado de capitais, pois podem considerar que a política de dividendos contribui para mitigar problemas de agência, além de contribuir para a confiabilidade das informações contábeis divulgados, especialmente os lucros.

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Biografia do Autor

Elizio Marcos dos Reis, Universidade Federal de Minas Gerais

Doutorando em Controladoria e Contabilidade - UFMG, Mestre em Ciências Contábeis - UFMG (2014), Bacharel em Ciências Contábeis - UCDB (2013), Especialista em Gestão Estratégica - Finanças - UFMG (2011) e Tecnólogo em Gestão Financeira - PUC-MG (2009). Atualmente atua como Contador na Universidade Federal de Minas Gerais e leciona disciplinas na área de contabilidade e administração. Tem conhecimento na área de Administração e Ciências Contábeis, em temas como: Contabilidade Pública, Finanças Públicas, Contabilidade Financeira e Gerencial, Administração Financeira, Análise das Demonstrações Contábeis e Finanças Corporativas.

Wagner Moura Lamounier, Universidade Federal de Minas Gerais

Doutor em Economia pela Universidade Federal de Viçosa - UFV e Bacharel em Ciências Econômicas pela Universidade Federal de Uberlândia - UFU. É Professor Associado da Universidade Federal de Minas Gerais - UFMG. Professor e pesquisador do programa de Pós-Graduação em Controladoria e Contabilidade da Universidade Federal de Minas Gerais - PPGC/UFMG. Atua na Linha de Pesquisa de CONTROLADORIA e FINANÇAS e é responsável por disciplinas da área de Finanças Corporativas e de Econometria. É lider do Grupo de Pesquisas "LIFE - Laboratório de Investimentos e Finanças Empresariais" da UFMG. Publicou diversos artigos em periódicos especializados e em anais de eventos científicos internacionais e nacionais. Possui 1 livro publicado pela Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F. Orienta sistematicamente alunos de doutorado, mestrado, especialização, graduação e de iniciação científica nas áreas de Finanças Corporativas, Controladoria e Ciências Contábeis. Recebeu diversos prêmios, destaques e/ou homenagens, dentre os quais se destaca o Prêmio da BM&FBovespa, pela Melhor Tese de Doutorado em Derivativos do Ano de 2002. Coordena, orienta e participa de projetos de pesquisa financiados por órgãos de fomento como o CNPq e a FAPEMIG. Atua como consultor na área de Finanças. Membro do Núcleo Docente Estruturante do Curso de Bacharelado em Controladoria e Finanças da UFMG do qual foi um de seus idealizadores. Foi editor associado da Área de Finanças e Mercado de Capitais da Revista Advances in Scientific and Applied Accounting - ASAA, da Associação Nacional de Pós-Graduação em Contabilidade - ANPCONT. É avaliador ad hoc de diversas revistas científicas pontuadas pelo Sistema Qualis/CAPES. Em seu currículo Lattes os termos mais frequentes na contextualização da produção científica, tecnológica e artístico-cultural são: Mercado de Capitais, Finanças Corporativas, Econometria, Análise de Séries Temporais, Controladoria & Finanças.

Valéria Gama Fully Bressan, Universidade Federal de Minas Gerais

Professora Associada III do Departamento de Ciências Contábeis e Professora do Núcleo Docente Permanente do Programa de Pós-Graduação em Controladoria e Contabilidade da FACE/UFMG . Graduada em Administração com habilitação em Cooperativas (1995-1999) pela UFV, mestrado (2000-2002), doutorado (2006- 2009) e pós doutorado (2010) em Economia Aplicada pela Universidade Federal de Viçosa. Atualmente é subcoordenadora do colegiado do Centro de Extensão da Faculdade de Ciências Econômicas da UFMG. Foi Coordenadora do Programa de Pós-graduação em Controladoria e Contabilidade (PPGC/UFMG) de Jan/2019 a Mar/2021. Foi membro titular do Conselho de Ensino, Pesquisa e Extensão (CEPE) da UFMG (2016-2019) e membro da Câmara de Pesquisa da UFMG (2016-2019). Foi presidente do Comitê Assessor de Ciências Sociais Aplicadas da UFMG (05/2016- 04/2018), membro do Comitê Assessor de Ciências Sociais Aplicadas da UFMG de 01/2015 a 05/2018, e foi coordenadora do curso de graduação em Ciências Contábeis da FACE/UFMG (12/2014 a 12/2016). Foi coordenadora da Modalidade: Consórcio Doutoral e Mestral da ANPCONT 2022. Além de ser membro da Rede Brasileira de Pesquisadores em Cooperativismo, participa da organização e coordenação de diversos eventos científicos das áreas que envolvem a temática de cooperativismo de crédito. Atualmente é Editora Adjunta da Revista Contabilidade Vista & Revista. É revisora de diversos periódicos científicos e coordenadora de dois grupos de pesquisa do CNPq. Desenvolve constantemente projetos de pesquisas com financiamento de agências de fomento, com especialidade na área de cooperativismo de crédito. Vencedora em primeiro lugar do Prêmio ABDE-BID na área de Desenvolvimento e Cooperativismo de Crédito nos anos de 2017 e 2018 e segundo lugar no ano de 2019. Tem experiência em Cooperativas de Crédito, atuando principalmente nos seguintes temas: Eficiência, Performance, Impactos econômicos e sociais, Governança Corporativa, Avaliação Financeira, Análise de Demonstrações Financeiras, Controladoria e Finanças e Métodos Quantitativos Aplicados à Contabilidade e Finanças.

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Publicado

2025-03-03

Como Citar

dos Reis, E. M., Lamounier, W. M., & Bressan, V. G. F. . (2025). A Política de Dividendos e a Qualidade dos Lucros das Empresas Listadas na B3. Revista Evidenciação Contábil &Amp; Finanças, 12(1), 56–72. https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.2024v12n1.66405

Edição

v. 12 n. 1 (2024): Jan/Abril 2024

Seção

Seção Nacional

Licença

Copyright (c) 2025 Revista Evidenciação Contábil & Finanças

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