Avaliação de Perdas e Ganhos nas Decisões Financeiras: Uma Investigação à Luz da Prospect Theory

Abstract

As anomalias registradas no mercado financeiro suscitaram o surgimento do ramo das finanças comportamentais, que investiga os aspectos emocionais e cognitivos na tomada de decisão. Nesse contexto, insere-se a Prospect Theory, que se apresenta como alternativa à Teoria da Utilidade Esperada. Esta pesquisa tem como objetivo testar as hipóteses da Prospect Theory a partir do questionário desenvolvido por Thaler e Johnson (1990), que avalia o comportamento dos indivíduos após eventos de perdas e ganhos financeiros. A amostra é composta por 1.152 alunos de graduação da cidade de Caruaru/PE. Os resultados encontrados são semelhantes aos da pesquisa de Thaler e Johnson (1990) e validam parcialmente a Teoria do Prospecto, mas com evidências menos acentuadas. Observou-se que os alunos tendem a não se guiar exclusivamente pelo resultado financeiro, de modo que suas decisões parecem influenciadas pelo componente emocional das perdas e ganhos. Subsidiariamente, verificou-se que as distinções de curso, idade, gênero e renda familiar não alteraram qualitativamente os resultados.